所謂熱裂解技術(shù)，實(shí)質(zhì)是加熱有機(jī)大分子，使之裂解成小分子析出，從而實(shí)現(xiàn)資源回收，以及無(wú)害化處理，適宜于包括廢橡膠、廢塑料、污油泥、城市垃圾等。“恒譽(yù)環(huán)保通過(guò)對(duì)工藝、設(shè)備結(jié)構(gòu)的研發(fā)，改變了物料受熱的環(huán)境和運(yùn)動(dòng)的軌跡，并實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)線(xiàn)連續(xù)進(jìn)出料下的穩(wěn)定動(dòng)態(tài)密封，目前恒譽(yù)環(huán)保是裂解設(shè)備生產(chǎn)商中唯一一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)大批量工業(yè)化處理的公司。”牛斌表示。

　　藏身濟(jì)南鬧市區(qū)的恒譽(yù)環(huán)保7月14日在上交所鳴鑼上市，A股資本市場(chǎng)由此多了一門(mén)裂解“手藝”。在裂解有機(jī)固廢這個(gè)冷僻行業(yè)里耕耘數(shù)十年的恒譽(yù)環(huán)保，終在新賽道上搶占到領(lǐng)先身位。

　　但是，通過(guò)裂解技術(shù)進(jìn)行有機(jī)固廢處理業(yè)務(wù)尚屬新興領(lǐng)域，同類(lèi)企業(yè)鳳毛麟角，行業(yè)甚至沒(méi)有主管單位、行業(yè)協(xié)會(huì)，官方數(shù)據(jù)匱乏，恒譽(yù)環(huán)保也沒(méi)有被市場(chǎng)完全認(rèn)知。不過(guò)，在恒譽(yù)環(huán)保董事長(zhǎng)牛斌看來(lái)，金子總是會(huì)閃光的，公司價(jià)值終會(huì)被挖掘。

　　“喝干榨凈”有機(jī)固廢

　　說(shuō)起固體廢物處理，市場(chǎng)并不陌生，“垃圾分類(lèi)”概念讓市場(chǎng)一度充分挖掘出行業(yè)空間的價(jià)值，但對(duì)于固體廢物處理，市場(chǎng)上能夠給出的方案，無(wú)非是焚燒、掩埋等方式。對(duì)環(huán)境更加友好的裂解處理方式，將成為有機(jī)固廢處理的主流方法。

　　在此背景下，廢棄物的熱裂解處理技術(shù)成為研究開(kāi)發(fā)的熱點(diǎn)。裂解技術(shù)應(yīng)用的最大看點(diǎn)在于危險(xiǎn)廢物處理的應(yīng)用，尤其是在起步階段的污油泥處理領(lǐng)域，更有無(wú)垠空間。

　　環(huán)保部將這類(lèi)廢礦物油與含礦物油廢物的代碼定為HW08類(lèi)危險(xiǎn)廢物。記者查詢(xún)了大慶、勝利等多家油田對(duì)于這類(lèi)固廢處理的招標(biāo)公示信息，按處理量與合同金額計(jì)算，每噸處理的價(jià)格底線(xiàn)約1000元，大部分中標(biāo)價(jià)格在1500元至2000元，合同約定油泥沙處理后標(biāo)準(zhǔn)是含油率在1%至2%之間。

　　參照國(guó)內(nèi)最嚴(yán)苛污泥產(chǎn)物農(nóng)用標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)其污染物的濃度將其分為A級(jí)和B級(jí)污泥產(chǎn)物，其中A級(jí)污泥產(chǎn)物的處理后標(biāo)準(zhǔn)為礦物油含量低于0.5%。，B級(jí)為低于3%。。

　　恒譽(yù)環(huán)保在招股書(shū)中披露的數(shù)據(jù)是這樣的：經(jīng)公司污油泥裂解裝備裂解處理后的污油泥礦物油含量可實(shí)現(xiàn)低于0.5%。。處理效果遠(yuǎn)超行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)10倍的量級(jí)，足證其技術(shù)先進(jìn)性。

　　來(lái)自公司合作客戶(hù)第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告顯示，采用恒譽(yù)環(huán)保設(shè)備對(duì)污油泥進(jìn)行處理，經(jīng)多次不定期抽檢，含油率均在0.5%。以下，而且實(shí)際運(yùn)行效率高、成本低、綜合效益超預(yù)期。

　　相比污油泥這個(gè)新興市場(chǎng)，廢輪胎、廢塑料裂解已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了較好的市場(chǎng)運(yùn)用。尤其是在廢輪胎處理上，恒譽(yù)環(huán)保即將推向市場(chǎng)的整胎裂解技術(shù)及設(shè)備，不需要對(duì)廢輪胎進(jìn)行破碎處理，減少了處理工序，大幅降低了處理能耗，客戶(hù)的經(jīng)濟(jì)效益亦會(huì)因此得到較大的提升。

　　未來(lái)空間有多大

　　獨(dú)自站在頂峰，恒譽(yù)環(huán)保的寂寞誰(shuí)能懂？裂解技術(shù)在有機(jī)固廢、危廢處理領(lǐng)域的規(guī)范應(yīng)用尚處于起步階段，市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)化體系空缺，市場(chǎng)對(duì)恒譽(yù)環(huán)保的認(rèn)知還需要一個(gè)過(guò)程。

　　目前，恒譽(yù)環(huán)保的客戶(hù)少而精，順通環(huán)保、申聯(lián)環(huán)保、挪威Quantafuel等主要客戶(hù)均系下游應(yīng)用領(lǐng)域內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)。這些客戶(hù)對(duì)設(shè)備供應(yīng)商的甄別能力相當(dāng)強(qiáng)。牛斌說(shuō)：“不求一口吃成個(gè)胖子，穩(wěn)步拿下行業(yè)頭部客戶(hù)，建立示范標(biāo)桿，換取市場(chǎng)認(rèn)可度，以后的日子會(huì)更容易。”

　　“公司的產(chǎn)品不愁賣(mài)，我們擴(kuò)產(chǎn)1倍，也跟不上市場(chǎng)需求。”牛斌告訴上證報(bào)記者，“公司下游客戶(hù)只需要解決原料供應(yīng)和產(chǎn)出物銷(xiāo)售這兩個(gè)問(wèn)題，就可以投入運(yùn)行。”

　　從行業(yè)分布看，恒譽(yù)環(huán)保目前被劃為專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)，主要產(chǎn)品為有機(jī)廢棄物熱裂解專(zhuān)用設(shè)備。事實(shí)上，在固廢處理領(lǐng)域，公司具備絕對(duì)話(huà)語(yǔ)權(quán)。用牛斌的話(huà)來(lái)講，固廢處理這個(gè)領(lǐng)域，想降本增效，只能找恒譽(yù)。若公司未來(lái)進(jìn)一步加強(qiáng)話(huà)語(yǔ)權(quán)，可以通過(guò)直接或者合資方式介入下游能源產(chǎn)業(yè)。屆時(shí)，公司將跳出設(shè)備制造業(yè)，估值也將重塑。

　　恒譽(yù)環(huán)保一旦介入下游市場(chǎng)，可從兩個(gè)端口給公司帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)：其一，憑借設(shè)備入場(chǎng)，按照污油泥、輪胎等固廢處理量計(jì)費(fèi)；其二，合資或獨(dú)資辦廠(chǎng)，變廢為寶，通過(guò)銷(xiāo)售轉(zhuǎn)化物，賺取收益。

　　在沒(méi)有行業(yè)協(xié)會(huì)、直管部門(mén)的背景下，該領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模到底有多大，目前尚沒(méi)有來(lái)自官方的權(quán)威數(shù)據(jù)。但通過(guò)油田產(chǎn)油數(shù)據(jù)、廢棄輪胎數(shù)量的規(guī)模，可以粗略推演出行業(yè)空間。

　　廢輪胎處理業(yè)務(wù)方面，行業(yè)權(quán)威部門(mén)給出的公開(kāi)數(shù)據(jù)停留在2017年：全國(guó)廢輪胎重量約1300萬(wàn)噸，其中回收量約507萬(wàn)噸，另793萬(wàn)噸大多采用掩埋等方式處理，未來(lái)有望轉(zhuǎn)為規(guī)范裂解市場(chǎng)。按照恒譽(yù)環(huán)保招股書(shū)披露，以每萬(wàn)噸處理量銷(xiāo)售價(jià)格1100萬(wàn)元進(jìn)行測(cè)算，上述待規(guī)范處理的廢輪胎的潛在市場(chǎng)空間約87.23億元，若再生橡膠無(wú)法滿(mǎn)足日后的環(huán)保要求，這塊蛋糕還會(huì)更大。

　　污油泥市場(chǎng)更是空白，目前尚無(wú)對(duì)全國(guó)污油泥產(chǎn)出及處理需求的權(quán)威統(tǒng)計(jì)。有數(shù)據(jù)顯示，目前新疆地區(qū)污油泥處置產(chǎn)能為602.61萬(wàn)噸。由于新疆地區(qū)污油泥處置狀況在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先水平，根據(jù)新疆地區(qū)2018年石油產(chǎn)量及其占全國(guó)石油產(chǎn)量的比例簡(jiǎn)要測(cè)算，若國(guó)內(nèi)其他地區(qū)污油泥處置水平達(dá)到目前新疆地區(qū)處置水平，所需新建的污油泥處置能力約為3484.15萬(wàn)噸，再折合恒譽(yù)環(huán)保污油泥裂解生產(chǎn)線(xiàn)銷(xiāo)售價(jià)格，國(guó)內(nèi)污油泥市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)不低于125.43億元。

　　破解產(chǎn)業(yè)化難題

　　2015年新環(huán)保法出臺(tái)，給了公司快速發(fā)展的機(jī)遇。此前，恒譽(yù)環(huán)保的業(yè)務(wù)重心放在歐美地區(qū)，歐盟嚴(yán)苛的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，錘煉出了公司過(guò)硬的技術(shù)。

　　所謂熱裂解技術(shù)，實(shí)質(zhì)是加熱有機(jī)大分子，使之裂解成小分子析出，從而實(shí)現(xiàn)資源回收，以及無(wú)害化處理，適宜于包括廢橡膠、廢塑料、污油泥、城市垃圾等。

　　“無(wú)害化、減量化、資源化”是我國(guó)固體廢棄物處置的基本原則，熱裂解技術(shù)雖好，但物料結(jié)焦、無(wú)法連續(xù)化作業(yè)、處理量小、氣密性不足帶來(lái)的安全問(wèn)題，此前一直困擾行業(yè)發(fā)展。

　　“恒譽(yù)環(huán)保通過(guò)對(duì)工藝、設(shè)備結(jié)構(gòu)的研發(fā)，改變了物料受熱的環(huán)境和運(yùn)動(dòng)的軌跡，并實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)線(xiàn)連續(xù)進(jìn)出料下的穩(wěn)定動(dòng)態(tài)密封，目前恒譽(yù)環(huán)保是裂解設(shè)備生產(chǎn)商中唯一一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)大批量工業(yè)化處理的公司。”牛斌表示。

　　設(shè)備工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化，一度是擺在公司面前的另一道難題。恒譽(yù)環(huán)保的產(chǎn)品目前是“個(gè)性化+標(biāo)準(zhǔn)化”模式生產(chǎn)，關(guān)鍵裂解環(huán)節(jié)的設(shè)備已經(jīng)完成了標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)，大幅提升了生產(chǎn)效率，而針對(duì)不同客戶(hù)需求以及處理環(huán)境的不同，前置裝備還需要個(gè)性化定制，這是公司高毛利的秘鑰。

　　牛斌作為中國(guó)熱裂解行業(yè)的先行者，專(zhuān)注從事高分子有機(jī)物熱裂解技術(shù)研發(fā)及應(yīng)用逾30年，其主導(dǎo)研發(fā)的裂解技術(shù)曾榮獲國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)。如今，公司作為第一或主要起草單位參與制定國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《廢橡膠廢塑料裂解油化成套生產(chǎn)裝備》和《廢輪胎加工處理》。

　　在牛斌看來(lái)，只有制定和完善行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，讓行業(yè)有章可循，才能讓行業(yè)健康、有序發(fā)展。

　　熱裂解工藝的升級(jí)，讓歐美企業(yè)看到了固廢處理的商機(jī)，前往公司調(diào)研的海外客戶(hù)日益增多。在牛斌的藍(lán)圖中，再次出海是公司壯大的必由之路。“公司在行業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)了連續(xù)化和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)了完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、完全由中國(guó)制造，國(guó)外企業(yè)要想利用熱裂解技術(shù)解決固廢這個(gè)頑疾，目前只能來(lái)中國(guó)。”

　　除了在污油泥、廢輪胎、塑料領(lǐng)域銷(xiāo)售裂解裝備外，恒譽(yù)環(huán)保已經(jīng)著手在油砂提煉、廢玻璃鋼處理、生活垃圾處理、生物質(zhì)處理等領(lǐng)域進(jìn)行相關(guān)技術(shù)研發(fā)及設(shè)備試制工作，未來(lái)市場(chǎng)空間將更為廣闊。